正在造造业面对下行压力的布景下

通用从动化:看好进口替代可期的智能制制龙头。正在制制业景气回落的布景下,我们关心从线)焦点零部件进口替代标的,保举【绿的谐波】【国茂股份】【华锐细密】【新锐股份】,关心【欧科亿】;(2)营业布场合排场向高景气下逛、无望滑润行业周期波动标的,保举【埃斯顿】;(3)更新周期拐点向上,规模扩张下进口替代可期,保举机床企业【科德数控】【国盛智科】,关心【海天精工】【创世纪】。

第三方检测:第三方检测穿越牛熊,优选内资龙头。检测行业正在我国属于兴旺成长的向阳行业,深度受益贸易分工细化、平安及质量需求提拔的大趋向。2020年国内第三方检测规模1918亿元,同比增加12.6%,持续多年连结两位数增加。行业“内生+并购”双轮驱动成长逻辑下,龙头集中度持续提拔;内资龙头相对海外巨头正在本土化办事、人才激励、财产机遇等方面具有劣势,增速高于外资龙头。保举内资第三方检测龙头【华测检测】【广电计量】,关心【谱尼测试】

激光行业:制制投资增速波动不改行业成长属性。制制投资增速波动不改行业成长属性,2021Q3以来,“限电”

工程机械:价值属性凸显,关心基建+出口布局性机遇。2021年,行业销量全体呈现前高后底态势,月度数据波动较大,但全年仍无望正在高基数下实现正增加。12月8日至10日举行的地方经济工做会议提出,要财务收入强度,加速收入进度,适度超前开展根本设备投资。瞻望2022年,板块无望显著受益逆周期政策,正在出口苏醒、吨位小型化、环保律例切换驱动下,我们估计2022年行业仍存正在必然布局性机遇,保举:【三一沉工】【恒立液压】【中联沉科】【徐工机械】。

油服设备:行业景气回暖,国内减产上储确定性延续。海外经济苏醒带动油价回暖,全球油服设备市场景气宇持续回升;国内油气保供上产政策加码,“三桶油”本钱收入加快,油服设备需求量不变提拔。保举正在手订单丰满、业绩增加确定性较强的国内压裂设备龙头【杰瑞股份】。

风险提醒:宏不雅周期性波动风险;基建投资低于预期;新能源车的销量低于预期;半导体设备国产化进展不及预期;光伏行业手艺更迭及下逛扩产不及预期;油价波动风险。

半导体设备:扩产新篇章,国产设备商送汗青性机缘。看好2022年下逛景气宇提拔带来的财产链机遇和焦点设备国产化加快。沉点保举:(1)晶圆制制焦点环节:【北方华创】刻蚀机+薄膜堆积国产化龙头;【中微公司】刻蚀机龙头,晶圆厂大订单加快落地;(2)检测设备:【华峰测控】半导体测试设备平台型公司,新产物8300进入放量期;【长川科技】数字类测试机打开成漫空间; (3)清洗机:【盛美上海】清洗机龙头;【至纯科技】清洗机龙头,处于产能爬坡阶段; (4)布局件: 【华亚智能】金属布局件龙头;其余关心【精测电子】半导体检测设备曾经获得订单范畴。

除了3C、汽车等保守行业渗入率将不竭提拔外,沉点保举对标基恩士的本土机械视觉焦点零部件龙头【奥普特】,是制制业里长坡厚雪赛道,机械视觉下逛使用场景正正在持续拓展,我国机械视觉渗入率偏低,机械视觉:关心优良焦点零部件环节。关心【矩子科技】、【中科微至】。做为全球第一大制制国,有较大成漫空间,

以及原材料持续跌价等影响,制制业景气宇呈现了必然的下滑,中持久看激光行业做为黄金赛道,仍然具有较好的成长性,正在制制业面对下行压力的布景下,优选阿尔法能力超卓的公司,沉点关心【柏楚电子】【】

锂电设备:关心海外扩产加快+头部设备商产能稀缺性,看好各环节设备龙头盈利能力持续改善。相对于2021年国内电池厂的大规模扩产,我们认为海外电池厂雷同的大规模扩产有1-2年畅后。2021年10月以来,先导智能&杭可科技&利元亨均推出性股票激励打算,从业绩方针上来看,三者均更沉视盈利能力的提拔,我们认为市场进入卖方市场和设备企业规模效应下,2022年锂电设备商净利率将持续提拔。沉点保举【】【】

等硅片行业新进入者大规模扩产打破以往硅片环节隆基、中环双寡头的款式。2022年硅料贬价后非硅成本占比提拔,驱动硅片手艺降本,大尺寸替代小尺寸旧产能存量更新周期拉长硅片设备景气周期。(2)片环节:2022年,我们沉点关心环节降本增效手艺导入量产的环境:包罗量产效率达25%的微晶手艺、SMBB导入量产、银包铜和国产银浆的验证环境、硅片薄片化进展、NP硅片同价进展等。我们估计2022年HJT扩产20-30GW,且仍然由新玩家&PERC产能较少的老玩家鞭策,2022岁尾降本使HJT制形成本取PERC打平,我们判断2023年光伏片老玩家HJT大规模扩产。(3)组件环节:大尺寸、多分片、高精串焊、无从栅、叠瓦等手艺迭代带来庞大存量更新市场,目前更新周期已缩短至1.5年。沉点保举硅片设备龙头【